年报披露季，上市公司迎大考。绩优高分红企业令投资者欢喜，连续亏损股票“戴帽”的亦令投资者措不及防。4月以来，已有湘电股份、华塑控股两只个股被实施ST，后者已步入“准仙股”阵营，报1.59元/股。

同时，股价已连续15个交易日低于面值的ST锐电(601558.SH)，更是面临成为2020年“面值退市”第一股的窘境。

随着ST板块个股数量扩大，“面值退市”的风险或再度来袭。

逾90家ST股业绩预亏

年报披露进行时，从已披露2019年年报的29只ST股来看，整体情况好于上年同期。29家企业中，16家公司实现盈利，占比已披露年报的ST股比重的55%，上年同期仅有7家盈利，经营能力提升明显。

具体来看，*ST巴士(002188.SZ)全年实现归母净利润4.93亿元，同比增长176.98%，两项指标均暂居首位;*ST康得(002450.SZ)2019年巨亏58.1亿元，同比下降2169.75%。

需要指出的是，*ST巴士业绩大增主要原因系本期诉讼案件判决及部分债权人达成和解，冲回前期因未决诉讼计提的“预计负债”，而非盈利能力上升。报告期内，*ST巴士营业收入较上年同期下降85.25%。

Wind数据统计，截至目前，共有180只ST股公布了2019年业绩预告，预盈公司共有77家，预亏公司有97家，其余为不确定。

其中，全年净利润最高的是*ST信通，预计实现净利润上限为18.17亿元;预计亏损最多的是*ST盐湖，全年预计净利润最高亏损达472亿元，其次是*ST信威、*ST利源，预亏金额分别为167亿元、94亿元。

年报加速披露，持续盈利能力不稳定的企业迎来“年报大考”，催出不少“ST”新生。自4月以来，湘电股份、华塑控股相继因连续两年业绩亏损被实施ST，股票简称分别变更“*ST湘电”、“*ST华硕”。

*ST湘电3月31日发布2019年年报，2019年实现营收52.05亿元，同比下降16.04%;亏损15.79亿元，上年同期亏损19.12亿元。

华塑控股于4月3日晚间被深交所问询，要求说明其2018年减值准备的计提是否存在不充分、不合理的情形。报告期内，公司归母净利润亏损1.3亿元，上年同期为亏损5372.1万元。

此外，Wind数据显示，今年以来，累计已有*ST京城、*ST敦种、*ST航通、ST摩登等6只个股被实施了ST。除ST摩登(002656.SZ)以外，其余5只个股均因业绩连续亏损而“戴帽”。

值得注意的是，爱旭股份(600732.SH)于2020年3月5日起复牌并撤销其他风险警示，股票简称将由“ST爱旭”变更为“爱旭股份”，成为今年第一只摘帽的股票。报告期内，公司2019年实现营业收入60.69亿元，归属于母公司股东的净利润5.85亿元，各项财务指标较重大资产重组前均大幅提升，盈利能力明显增强，经营业绩明显改善。

ST阵营大概率扩大

上市公司股票被实施退市风险警示后，股价普遍迎来一波下跌走势。Wind数据显示，截至4月3日收盘，两市共有79只个股的股价低于2元/股;33只个股股价低于1.5元/股，其中21只为ST板块个股。

与此同时，ST板块的阵营还在扩大中。截至目前，主板非ST板块中，已有逾70只个股的业绩预告续亏。即，公司在2018年业绩亏损的情况下，2019年年报业绩继续亏损。

据记者不完全统计，在已披露业绩预亏的公司中，海航创新(600555.是)、飞乐音响(600651.SH)、拉夏贝尔(603157.SH)、博信股份(600083.SH)、宏图高科(600122.SH)、荣华实业(600311.SH)等个股或因连续亏损，公司股票可能被实施退市风险警示。

根据规定，上述业绩续亏的公司在披露2019年年报后，公司股票或被实施“*ST”;创业板方面，该板块没有ST制度，公司连续三年亏损，将直接退市。

从ST板块历史走势来看，公司“披星戴帽”后，将加速迈入“仙股”及“准仙股”的行列，而由此可能引发的“面值退市“风险值得警惕。

2019年时，A股的“面值退市”逐渐取代业绩亏损，成为股票退市主角。去年因业绩巨亏、股价连续下挫，雏鹰退、印纪退最终都以“面值退市”告别A股。此外，华信退、大控退等多只个股也均因连续二十个交易日的每日收盘价均低于股票面值，而在2019年被退市。

ST锐电或有可能成为2020年第一只“面值退市”的股票。公司的股价已连续15个交易日低于1元/股，报0.84元/股。危机时刻，ST锐电掏出一份《表决权委托协议》进行自救，拟转让股票表决权给两家成立时间不足两年、总资产合计不超4000万元的投资公司。协议签署后，公司将从无实际控制人、 无控股股东状态，变更为王峰为实际控制人。

这一举动被市场认为是助推股价的套路，并迅速引来上交所的问询，质问公司的此次委托表决权，是否为了提升股价从而避免被“面值退市。

4月6日下午，ST锐电公告称，目前拥有公司最大表决权份额的中俄丝路投资有限责任公司和中俄地区合作发展投资基金管理有限责任公司正在推进相关工作，但鉴于部分事项尚需进一步核实论证，所以暂无法披露财务顾问核查意见和权益变动报告书，将再次延期回复监管的问询。